Ang pandaigdigang kaguluhan sa pananalapi na kaakibat ng tumataas na halaga ng gasolina ay nagdulot ng kita sa pandaigdigang industriya ng paglipad. Ngunit ang mga airline na may murang gastos sa rehiyon ay nagsasamantala sa matatag na pangangailangan at may mga ambisyosong plano sa pagpapalawak. Habang ang pananaw ay maaaring hindi masyadong maliwanag ngayon, ang mga batayan ng mga airline na badyet na ito ay gumagawa ng mahusay na pamumuhunan

Habang ang mga stock ng airline ay maaaring hindi kwalipikado bilang ang pinaka kaakit-akit sa bahaging ito ng mundo o kahit sa buong mundo, ang dalawang nakalistang carrier ng Gitnang Silangan - ang Air Arabia at Jazeera Airways - ay pinamamahalaang panatilihin ang mga namumuhunan sa itaas ng lupa.

Air Arabia

Ang unang airline na nakalista sa Gitnang Silangan, ang Air Arabia ang nanguna sa konsepto ng murang pamasahe sa rehiyon. Nang nakalista ito sa Dubai Financial Market sa Dh1 isang pagbabahagi noong 2007, ang IPO ng Air Arabia ay itinuturing na pinakamalaking sa kasaysayan ng UAE sa panahong iyon. Ang pagbabahagi ng Air Arabia yesetrday traded 1.86 porsyento na mas mataas sa Dh0.603 sa merkado ng Dubai.

Sa pagkomento sa kaakit-akit ng stock para sa mga namumuhunan, si Mohammad Kamal, direktor ng pananaliksik sa equity sa Arqaam Capital, ay nagsabi: "Ang mga pagpapabuti sa mga gastos sa gasolina at isang makabuluhang pangkalahatang pagtaas ng average na pamasahe sa buong industriya ay naging positibo para sa kumpanya."

Idinagdag niya na mula sa isang pangmatagalang pananaw, ang mga prospect ng kumpanya ay nakasalalay sa tagumpay ng diskarte sa paglago nito. Ito naman ay nakasalalay sa tagumpay ng mga pangalawang hub nito sa Alexandria at Casablanca, at sa isang mas mababang degree, Jordan.

Ang tagapagdala ng badyet na nakabase sa Sharjah ay kasalukuyang nagpapatakbo sa dalawang iba pang mga hub sa Egypt at Morocco, ngunit ang mga plano para sa isang Jordan hub ay sumuko sa Arab Spring.

Sa pamamagitan ng isang armada ng 30 sasakyang panghimpapawid, matagumpay na napalawak ng Air Arabia ang abot nito sa rehiyon at higit pa sa mga merkado sa Europa at Russia. Lumilipad ito ngayon sa 74 na patutunguhan mula sa tatlong hub nito.

Ang nagdadala ay nagdeklara ng isang net profit na Dh274 milyon para sa buong taon 2011, isang 11 porsyento na pagtanggi mula sa Dh309.6 milyon noong 2010. Inaprubahan ng mga shareholder ang pamamahagi ng isang anim na porsyento na cash dividend para sa 2011, mas mataas kaysa sa naunang iminungkahing 4.5 porsyento bayad ng board of director ng kumpanya. Ang first quarter net profit na ito ay umabot sa 11 porsyento sa Dh49.2 milyon kumpara sa kaukulang panahon noong nakaraang taon.

Wild card

Gayunpaman, habang ang mga presyo ng gasolina ay nagpatuloy na maging isang ligaw na card noong 2012 na may krudo na tumama sa $ 125 isang bariles sa nakaraang dalawang buwan, inaasahang pakikibaka ang Air Arabia upang mapanatili ang stock nito, ayon kay Samir Murad, vice-president-research sa NBK Capital.

"Ang pagganap ng stock sa 2012 ay magiging isang maliit na hamon para sa Air Arabia dahil ito ay magiging presyon mula sa mas mataas na mga presyo ng gasolina at pagtaas ng kumpetisyon sa UAE," aniya.

Idinagdag pa niya na makikita pa rin kung mapapabuti ng Air Arabia ang ani nito upang masakop ang epekto ng mataas na presyo ng gasolina.

Ang firm ng financial services na Arqaam Capital ay nakatakda sa ulat nitong Marso ng isang target na presyo ng Air Arabia na Dh0.70 bawat bahagi, na may rekomendasyon na 'hawakan'. Nakasaad dito na ang mga gastos sa gasolina ay maaaring "materyal na lumala margin" para sa tagadala ng badyet. "Naniniwala kaming tama ang pagpapahalaga sa merkado ng Air Arabia batay sa mababang RoA [return on assets] at RoE [return on equity] na may kaugnayan sa mga kapantay, sa batayan ng P / BV [Value to Book Value]," nakasaad sa ulat.

Ang kumpanya ay nagtaya rin ng 10-taong 3.7 porsyento na CAGR (pinagsamang taunang rate ng paglaki) sa RPK (kita ng mga kilometro sa pasahero) para sa Air Arabia, mas mababa sa paglaki ng RPK para sa mga pinamamahalaang ruta (6.2 porsyento), at sinabi nitong inaasahan nitong lumipat ang paglago ng pamasahe alinsunod sa mas malawak na sektor, na gumagawa ng isang 10-taong 7.0 porsyento na CAGR sa mga kita.

"Sa kabila ng mga inaasahan sa paglaki ng rehiyon na RPK na nananatiling mataas, inaasahan namin na ang Air Arabia ay makukuha ang lumalaking bahagi ng mga pasahero nito sa mga kakumpitensya," sinabi ng firm.

Ang pagkawala ng bahagi ng merkado ng carrier ay hindi maiiwasan, ayon sa pagtatasa ng Arqaam Capital. Tinanong tungkol sa saklaw para sa Air Arabia upang makamit ang higit pang pagbabahagi ng merkado sa rehiyon, sinabi ng Kamal ng Arqaam Capital na ang papasok na kumpetisyon ay maglilimita sa mga nakuha sa pamamahagi sa pangmatagalan bilang agresibong mga bagong entrante sa puwang ng Mena LCC na naglalayong magamit ang katotohanan na ang mga pasahero ang pagdaan sa Dubai ay lalong hindi malamang na mag-transit sa pamamagitan ng Sharjah batay sa gastos lamang sa pamasahe.

"Inaasahan namin na ang kompetisyon ng kompetisyon ay magmumula sa mga mahusay na naitaguyod na mga LCC (mga carrier na may mababang gastos) na nagsisilbi sa subcontient ng India, pati na rin ang mga regional carrier," aniya.

Idinagdag niya na ang diskarte sa pagpapalawak ng Air Arabia ay lilitaw na nakasalalay sa tagumpay ng mga pangalawang hub na naka-set up sa buong Mena. "Kung matagumpay, ang modelo ay lilikha ng isang pang-rehiyon na bakas ng paa na gumagamit ng malaking trapiko sa trapiko ng transit na nag-uugnay sa Europa, Mena at Asya," sinabi ni Kamal.

Jazeera Airways

Ang Jazeera Airways ay nag-ulat ng mahusay na mga resulta sa pananalapi para sa ika-apat na kwarter ng 2011 sa kabila ng katotohanang ang headline net na kita ay nagpakita ng 23 porsyento na pagtanggi mula sa ikaapat na baitang 2010 na antas.

Ang kumpanya na nakalista sa Kuwait Stock Exchange noong nakaraang buwan ay nag-anunsyo ng isang record net profit na 10.6 milyong Kuwaiti dinars (Dh139.9 milyon) para sa buong taon 2011, na may kita sa bawat bahagi ng 0.048 fils, laban sa net loss na 2.8 milyong dinar sa nakaraang taon

Sa kabuuan, ang tagadala ng murang gastos ay nagkaroon ng isang matagumpay na 2011. Ang record na kita ng FY2011 ay dumating na may isang mas kahanga-hanga FY2011 EBITDA (kita bago ang interes, buwis, pamumura at amortisasyon) na margin ng 31.2 porsyento.

Tinatawag itong isang natatanging mataas na pigura sa industriya ng abyasyon, ang ulat ng NBK Capital noong Marso sa airline ay nagsabi: "Mula sa isang buong taong pananaw sa mga resulta, ang 2011 ay ang unang buong taon kasunod ng plano sa pag-ikot ng kumpanya noong 2010 at nagpapakita ng isang malakas na pagbabalik sa kakayahang kumita.

"Noong 2009, ang Jazeera Airways ay nakikipaglaban sa kakayahang kumita. Noong 2010 nagtrabaho ito sa isang plano sa pag-ikot, "sinabi ni Murad, idinagdag na kung ang kumpanya ay maaaring panatilihin ang kakayahang kumita ito ay positibong sumasalamin sa presyo ng pagbabahagi nito.

Rekomendasyon

Dahil ang pagganap ng Jazeera Airways ay malapit sa mga pagtataya ng kompanya ng pananalapi, sinabi nito na hindi nito inaasahan na gumawa ng mga pangunahing pagbabago sa patas na halagang 0.450 dinar bawat bahagi, na may rekomendasyon sa stock bilang 'hold'.

Tinanong kung gaano kaakit-akit ang stock mula sa pananaw ng isang namumuhunan, sinabi ni Murad sa Gulf News: "Naniniwala ako na ang pamayanan ng namumuhunan ay maaaring asahan ang isang kumikitang pagganap sa hinaharap."

Ang 2011 ay isang record-breaking year sa kabila ng patuloy na sobrang kapasidad, ang epekto ng kaguluhan sa politika sa paglalakbay sa loob ng network ng airline at pagtaas ng mga gastos sa gasolina

Sinusuportahan ang pahayag na idinagdag niya na ang Jazeera Airways ay naglalayong mapabuti ang mga kadahilanan ng pag-load at ani, at patuloy na gumana sa 18 mga patutunguhan na mayroon ito sa network nito upang mapahusay ang kakayahang kumita. "Iyon ang dapat tandaan ng mga namumuhunan," sabi ni Murad. "Ang Jazeera Airways ay nabago noong nakaraang taon sa isang kumpanya na may napakahusay na pagganap sa pananalapi."

Ang pagpapahayag ng mga katulad na kaisipan ay si Raghu Mandagolathur, senior vice-president ng pananaliksik sa Kuwait Financial Center (o Markaz).

Sinabi niya: "Sa ilalim ng tatlong taong Strategic Master Plan (STAMP) na programa na binuo ni Jazeera noong 2011, ang airline ay nakatuon sa pagpapanatili ng kumpanya bilang isang entity na kumikita. Sa ilalim ng plano, panatilihin ng Jazeera Airways ang 18 destinasyon nito habang nakatuon sa pagdaragdag ng mga frequency sa mga kumikitang ruta at pagdaragdag ng mga kadahilanan ng pag-load. "

Ang carrier ay na-hold ang pagpapalawak ng mga plano para sa susunod na tatlong taon.

Sa pagbibigay puna sa pagganap ng stock ng Jazeera Airways, sinabi ni Murad na ang presyo ng pagbabahagi ay tumaas ng humigit-kumulang na 270 porsyento noong 2011.

Samantala, sa ngayon sa taong ito, ang stock ng Jazeera Airways ay medyo patag, sabi ni Murad. "Maaari itong magsimulang umakyat muli kung ang kumpanya ay nagpapatunay sa mga namumuhunan maaari itong mapabuti ang ilalim na linya, ibig sabihin, mapahusay ang kakayahang kumita," aniya.

Ayon sa pagtatasa ng NBK Capital, makikita ng 2012 ang Jazeera Airways na nakaharap sa maraming mga hamon sa 2012, mula sa sitwasyon sa Syria hanggang sa tumataas na gastos sa gasolina.

"Sa aming palagay, ang pinakamahirap na hamon para sa Jazeera Airways ay para itong talunin ang sarili," sabi ni Murad.

"Ang kumpanya ay may isang kamangha-manghang 2011, at naniniwala kami na ang isang pangunahing katalista para sa stock ay ang paglago sa mga resulta sa pananalapi sa 2012. Ang kumpanya ay nakabalangkas ng isang disiplinadong diskarte sa paglago na sa tingin namin ay pinakaangkop para sa Jazeera Airways."

Stock watch: Ang kahusayan sa pagpapatakbo ay susi

Sa paghahambing ng mga stock ng dalawang nakalistang mga airline sa Gitnang Silangan, si Raghu Mandagolathur, ang senior vice-president ng pananaliksik sa Kuwait Financial Center (o Markaz), ay nagsabi na habang ang Air Arabia ay pulos isang low-cost carrier (LLC), Jazeera Ang Airways ay hindi mahigpit na isang LCC dahil pinili nitong gamitin ang ilan sa pagiging kumplikado ng mga legacy carrier (klase sa negosyo, pagbebenta sa pamamagitan ng mga ahente ng paglalakbay, mapagbigay na allowance sa bagahe, at iba pa).

"Sa ilan sa mga pinakamalaking eroplano ng mundo na tumatakbo sa rehiyon, ang pagkita ng pagkakaiba at kahusayan sa pagpapatakbo ay magiging pangunahing mga kadahilanan upang magtagumpay ang dalawang airline," sinabi niya, na idinagdag na "ang mataas na presyo ng langis ay maaaring maglaro ng spoilsport dahil ang mga kumpanya ng airline na ito ay walang kapangyarihan sa pagpepresyo upang maipasa ang buong pagtaas ”.

Tulad ng para sa paitaas na potensyal ng dalawang mga carrier, ang Jazeera Airways ay naghahatid ng mas mahusay na pagbabalik kaysa sa Air Arabia sa nakaraang ilang taon, ayon sa Mandagolathur. "Habang ang Jazeera Airways ay nasa 267 porsyento noong 2011, ang Air Arabia ay nawala ng 28 porsyento," itinuro niya. "Ngunit ang YTD (taon hanggang ngayon), ang Air Arabia (+23 porsyento) ay nakakuha ng higit sa Jazeera (+5 porsyento). Ang parehong mga kumpanya ay bumaba pa rin mula sa kanilang 2008 highs - Ang Air Arabia ay bumaba ng 67 porsyento at ang Jazeera ay bumaba ng 11 porsyento. "

Sinabi ni Mandagolathur na nakikita niya ang maliit na baligtad mula sa kasalukuyang mga presyo na higit sa lahat dahil sa mataas na presyo ng langis at kaguluhan sa politika - "alinman sa mga ito ay tila umaatras anumang oras kaagad".

Ang Jazeera Airways ay nakatayo upang magkaroon ng isang mas mahusay na pagkakataon upang makakuha ng bahagi ng merkado kaysa sa Air Arabia, ayon sa Mandagolathur. Ipinaliwanag niya: "Ang Jazeera ay nagpapatakbo na may isang mas malaking bahagi sa merkado sa karamihan ng mga ruta ng pagpapatakbo nito, na binibigyan ito ng kinakailangang lakas sa pagpepresyo. Ang mas maliit na pokus ni Jazeera, ang kawalan ng malalaking kumikitang mga manlalaro na may Kuwait bilang isang hub ay dapat na maayos para sa kumpanya. Ang pagkumpleto ng Jazeera Airways Terminal ay magbibigay-daan sa airline na makakuha ng bahagi ng merkado dahil sa mas kaunting kasikipan at pinahusay na kahusayan. "

Samantala, na may hindi maraming mga karagdagan ng mabilis na darating dahil sa susunod na tatlong taon para sa Jazeera Airways, sinabi ni Mandagolathur na hindi niya inaasahan ang airlione na magdagdag ng maraming mga ruta tulad ng Sharjah's Air Arabia. "Ang tanging dahilan na maaaring baguhin ang kursong ito ng pagkilos ay ang patuloy na pagkagambala sa politika sa rehiyon na magpapatibay sa pangangailangan na pag-iba-ibahin ang mga mapagkukunan ng kita," aniya.

Sulit ba ang mga aviation script?

Tulad ng isang lumang adage napupunta: "Paano ka makagawa ng isang maliit na kapalaran sa industriya ng airline? Magsimula sa isang malaki. "

Kasaysayan, ang mga stock ng airline ay naging isang mahirap na pamumuhunan, dahil ang industriya ay pana-panahong nawawalan ng lahat ng perang kinita, at sa pinagsama-sama ay malapit nang masira mula pa nang itatag ito noong 1920, sabi ng US-based aviation analyst na si Ernest S. Arvai, pangulo at CEO. ng The Arvai Group.

"Ang mga stock ng aviation sa rehiyon ng Golpo ay pinangungunahan ng mga carrier ng estado, at sa dalawang stock lamang na nakalista para sa mga murang carrier na hindi ibinibigay ng merkado ang malawak na pagkakataon para sa pamumuhunan tulad ng ibang mga rehiyon," sinabi niya, idinagdag na gayunpaman, mga pagkakataon para sa kumikitang mayroon ang pamumuhunan, dahil ang mga airline ay paikot sa aktibidad na pang-ekonomiya at karaniwang ipinapakita ang mga pana-panahong pattern na maaaring samantalahin ng mga matalinong namumuhunan sa pamamagitan ng kalakalan.

Nagsasaad ng pananaw ni Arvai ay ang Samir Murad ng NBK Capital na nagsabing: "Nakalulungkot, narito [sa Gitnang Silangan] ang karamihan sa mga stock ng aviation ay pagmamay-ari ng gobyerno."

Samantala, ang pagtaas ng mga gastos sa gasolina ay magpapatuloy na maging isang pasanin para sa mga airline, ayon kay Raghu Mandagolathur ni Markaz, lalo na para sa mga nakalistang manlalaro na mababa ang gastos dahil sa kanilang limitadong lakas sa pagpepresyo. "Ang patuloy na pagpapalawak ng kapasidad ng mga malalaking manlalaro tulad ng Emirates at Etihad Airways ay idaragdag lamang sa mapagkumpitensyang presyon ng mas maliit na mga nilalang. Sa kasalukuyang mga presyo, ang mga stock ay hindi mura, isinasaalang-alang ang mga panlabas na headwinds at kawalan ng katiyakan, "aniya.

Ang mga matalinong namumuhunan ay kailangang mag-isip ng mga pangunahing kaalaman sa modelo at merkado, sabi ni Andrew Charlton ng Aviation Advocacy na nakabase sa Geneva. "Ang matagumpay na mga airline sa rehiyon ay matagumpay sa isang modelo na nakikita ang Golpo bilang isang entrepot sa halip na isang malaking generator ng katutubong trapiko. Sa kabilang banda, ang mga may mababang gastos ay nangangailangan ng iba pang mapagkumpitensyang kalamangan, "aniya.