Ang mapanganib na sistemang lihim na tumutulong sa mga dayuhan na kontrolin ang mga negosyong Thai — at kung bakit humihigpit ang Bangkok
Sa papel, ang kompanya ay pagmamay-ari ng isang mamamayang Thai.
Lokal ang mga shareholder. Mukhang sumusunod sa batas ang rehistrasyon. Maayos ang pagkakasunod-sunod ng mga lagda.
Ngunit sa likod ng maraming rehas sa Phuket, mga pagpapaunlad ng villa sa Koh Samui, mga kompanya ng logistik malapit sa Bangkok at mga kompanya ng pag-export sa mga probinsya sa silangang, sinasabi ng mga imbestigador ng Thai na ang mga tunay na may-ari ay kadalasang mga dayuhan na nagpapatakbo sa pamamagitan ng mga nakatagong kaayusan sa nominado — isang matagal nang gawain na ngayon ay nahaharap sa pinakamabigat na legal na pagtutuos sa loob ng mga dekada.
Naglunsad ang gobyerno ng Thailand ng isang agresibong kampanya laban sa tinatawag ng mga opisyal na "proxy ownership," kung saan ipinapagamit ng mga mamamayang Thai ang kanilang mga pangalan sa mga negosyo o mga pagbili ng lupa na epektibong pinopondohan at kinokontrol ng mga dayuhang mamumuhunan. Nagbabala ang mga awtoridad na ang mga kaayusan ay lumalabag sa Foreign Business Act at nagpapahina sa mga sektor na legal na nakalaan para sa pagmamay-ari ng mga Thai.
Ang pagsugpo sa mga operasyong ito ay sumasalamin sa lumalaking tensyon sa loob ng isa sa mga pinaka-internasyonal na ekonomiya ng Timog-silangang Asya: kung paano hikayatin ang dayuhang pamumuhunan habang pinapanatili ang pambansang kontrol sa lupa, turismo, tingian, at mga estratehikong industriya.
Sa loob ng maraming taon, ang mga istrukturang nominado ay sumakop sa isang kulay-abo na sona ng komersyo ng Thai — tahimik na pinag-uusapan sa mga abogado, ahente ng real estate, at mga expatriate investor bilang isang "bukas na lihim." Ngayon, ang mga regulator ay nagpapahiwatig na maaaring matapos na ang panahon.
"Ang 51% na ilusyon"
Sa ilalim ng batas ng Thailand, karamihan sa mga negosyong may restriksyon ay hindi maaaring maging pagmamay-ari ng karamihan ng mga dayuhan maliban kung makakuha sila ng espesyal na pag-apruba sa pamamagitan ng Foreign Business License, Board of Investment promotion o treaty exemption. Sa maraming pagkakataon, ang mga dayuhan ay limitado sa paghawak ng hindi hihigit sa 49 porsyento ng mga shares.
Ang solusyon ay mapanlinlang na simple.
Ang mga mamamayang Thai — minsan mga kaibigan, empleyado, asawa, drayber, accountant o bayad na kapalit — ang hahawak ng mayoryang bahagi sa papel. Ang mga dayuhang mamumuhunan ang maglalaan ng kapital, mamamahala sa mga operasyon at magpapanatili ng epektibong kontrol sa pamamagitan ng mga kasunduan sa panig, kaayusan sa pagboto o mga preferred share.
Pinayagan ng istrukturang ito ang mga dayuhang mamumuhunan na bumili ng lupa, magpatakbo ng mga negosyo sa turismo o mapanatili ang kontrol sa mga sektor na pinaghihigpitan ng batas.
Ngunit parami nang parami ang mga regulator ng Thai na ang mga porsyento ng pagmamay-ari lamang ang nagtatakda ng legalidad.
“Ang 51% na shareholding ng Thailand ay hindi isang legal na ligtas na kanlungan,” ayon sa isang kamakailang legal na pagsusuri, na binibigyang-diin na sinusuri na ngayon ng mga awtoridad kung sino ang nagpondo sa mga share, kung sino ang kumokontrol sa paggawa ng desisyon at kung sino ang tumatanggap ng benepisyong pang-ekonomiya.
Sa madaling salita, hindi na lamang kung sino ang lumalabas sa mga corporate filing ang tinatanong ng mga opisyal. Tinatanong na nila kung sino talaga ang nagmamay-ari ng negosyo.
Isang imbestigasyon sa buong bansa
Bumilis ang kasalukuyang daloy ng pagpapatupad noong 2025 at lalong tumindi noong 2026.
Sinimulan na ng Department of Business Development, Land Department, at Central Investigation Bureau ng Thailand ang pag-uugnay ng mga imbestigasyon sa mga pinaghihinalaang kaayusan sa nominado sa iba't ibang sektor na itinuturing na lalong mahina sa mga nakatagong dayuhang pagmamay-ari.
Ayon sa mga awtoridad, kabilang sa mga pangunahing target ang turismo, mga hotel, real estate, logistik, agrikultura at konstruksyon.
Ang mga imbestigasyon ay lalong umaasa sa pagsubaybay sa pananalapi at digital na pagsusuri sa halip na sa mga simpleng talaan ng mga shareholder.
Ang mga bagong regulasyon na ipinakilala ngayong taon ay nag-aatas sa mga shareholder ng Thai na kasangkot sa ilang pagpaparehistro ng kumpanya na magbigay ng ebidensya ng tunay na kakayahang pinansyal, kabilang ang mga bank statement na nagpapakita na mayroon silang sapat na pondo upang bumili ng mga share nang nakapag-iisa.
Nagpatupad din ang mga opisyal ng Thai ng mga bagong sistema ng analytics na may kakayahang suriin ang mga istruktura ng shareholder, mga direktor, at daloy ng kapital sa mga database ng gobyerno.
Ang mensahe mula sa Bangkok ay naging malinaw na: ang pagmamay-ari ng nominado ay hindi na tinitingnan bilang isang teknikal na paglabag na nakabaon sa mga papeles ng korporasyon. Ito ay lalong itinuturing na isang pambansang prayoridad sa pagpapatupad.
Ang tanong tungkol sa lupa
Sa sentro ng pagsugpo ay nakasalalay ang isang isyung mas sensitibo sa pulitika kaysa sa pagmamay-ari ng mga korporasyon: ang lupa.
Sa pangkalahatan, hindi maaaring direktang magmay-ari ng lupa ang mga dayuhan sa Thailand. Ngunit sa maraming destinasyon ng resort, ang mga mararangyang villa at mga proyekto sa pagpapaunlad ay matagal nang iniuugnay sa mga kumpanyang pinaghihinalaang nagpapatakbo sa pamamagitan ng mga nominado ng Thailand.
Ngayon ay nagbabala ang mga opisyal tungkol sa mas matinding kahihinatnan.
Kamakailan ay inanunsyo ng Kagawaran ng mga Lupa ng Thailand ang pinalawak na imbestigasyon sa mga iskema ng pagmamay-ari ng lupang dayuhan na kinasasangkutan ng mga kinatawan ng Thailand at nagbabala na ang mga lumalabag ay maaaring maharap sa sapilitang pagbebenta, multa, at pag-uusig kriminal.
Ang ilang iminungkahing pagbabago sa batas ay mas higit pa ang naitutulong.
Ayon sa ilang legal na pagsusuri, isinasaalang-alang ng mga awtoridad ng Thai ang mga hakbang na maaaring magpahintulot sa pagkuha ng mga ilegal na hawak na lupa sa estado nang walang kabayaran — isang dramatikong paglala mula sa tradisyonal na lunas ng sapilitang muling pagbebenta.
Para sa mga mamumuhunan na naniniwalang ang mga kaayusan sa nominado ay kumakatawan sa mapapamahalaang legal na panganib, malalim ang mga implikasyon.
Ang isang istrukturang dating ibinebenta bilang "karaniwang gawain" ay maaari na ngayong maglantad sa mga may-ari sa mga parusang kriminal, pagsamsam ng mga asset, at kabuuang pagkawala ng mga pamumuhunan sa ari-arian.
Mga negosyong sinusuri
Isiniwalat ng mga kamakailang imbestigasyon kung gaano kalalim ang maaaring nakapasok na impluwensya ng mga istrukturang nominado sa ilang bahagi ng ekonomiya ng Thailand.
Mas maaga sa taong ito, natukoy ng mga awtoridad ang maraming kumpanya ng pag-iimpake at pag-export ng prutas na pinaghihinalaang gumagamit ng mga shareholder ng Thai bilang mga pantakip para sa mga dayuhang operator.
Nakatawag din ng pansin ang mga pagpapaunlad ng mararangyang villa sa mga islang panturista. Inaangkin ng mga imbestigador na ang ilang proyekto ay kinasasangkutan ng kontrol ng mga dayuhan na nakatago sa likod ng mga patong-patong na shareholder ng Thai na may kaunting tunay na pakikilahok sa pananalapi.
Sa Hua Hin, Phuket at Koh Samui, naiulat na lalong nababahala ang mga may-ari ng ari-arian tungkol sa masusing pagsusuri sa mga istruktura ng pagmamay-ari na itinatag ilang taon na ang nakalilipas.
Ang mga kahihinatnan ay maaaring maging malubha.
Sa ilalim ng Foreign Business Act, ang dayuhang mamumuhunan at ang nominado ng Thailand ay maaaring maharap sa pagkakakulong, malalaking multa, at pagsasara ng negosyo kung matutukoy ng mga awtoridad na mayroong kaayusan sa nominado.
Para sa mga dayuhang mamamayan, ang deportasyon at blacklisting ay mga posibleng resulta rin.
Pangamba sa loob ng ekonomiya ng mga dayuhan
Binabago ng pagsugpo ang mga usapan sa buong komunidad ng mga dayuhang negosyante sa Thailand.
Iniulat ng mga law firm ang tumataas na demand para sa corporate restructuring, compliance reviews, at mga aplikasyon ng BOI habang naghahanap ang mga mamumuhunan ng mga legal na alternatibo sa mga nominee arrangement.
Nag-aalala ang ilang expatriate na maaaring ilapat ng mga awtoridad ang mga nagbabagong pamantayan nang retroaktibo sa mga istrukturang nilikha ilang taon na ang nakalilipas sa ilalim ng mas maluwag na mga kapaligiran ng pagpapatupad.
Ang iba naman ay nangangatuwiran na ang pamamaraan ng gobyerno ay nagdudulot ng panganib sa sentimyento ng pamumuhunan sa isang bansang lubos na umaasa sa pandaigdigang kapital at turismo.
Mag-iwan ng komento